小鹏正在走出至暗时刻？

3月的小鹏(de)新订单量环比2月份又有(yǒu)大(dà)幅度增长

编者按(according to)：本文来自微信公众号 探电（ID ：tandian5），作(zuò)者 ：潘谈，正z走出ū至创业邦经授权转载

美股一(yī)度大(dà)涨13.9%，小鹏照片红色背景图片纯色这(zhè)是正z走出ū至(shì)小鹏汽车在(zài)3月17日发(fā)布2022年(nián)第四季度及全年(nián)财报后的(de)当晚股价(price)表现。

但要(yào)说明的小鹏(de)是(shì)，小鹏汽车去年(nián)Q4的正z走出ū至(de)业绩其实并不(bú)算亮眼(Eye)
：

总营收 ：51.4 亿元，同(tóng)比减少 39.9% ，小鹏环比减少 24.7%；汽车总交付量 ：22204辆，正z走出ū至其中(zhōng)小鹏G96189辆；总毛利：4.45 亿元 ，小鹏同(tóng)比减少 56.5%，正z走出ū至环比减少 51.8%；整体毛利率：8.7%，小鹏同(tóng)比下降 3.3 个(gè)百分(fèn)点，正z走出ū至环比下降 4.8 个(gè)百分(fèn)点；单车毛利率：5.7%，小鹏同(tóng)比下降 5.2 个(gè)百分(fèn)点
，正z走出ū至环比下降 5.9 个(gè)百分(fèn)点；净亏损
：23.6 亿元 
，小鹏同(tóng)比增长 83.4%，环比减少 0.6%;

但是(shì)在(zài)财报发(fā)布后，很多人(rén)原本以(yǐ)为(wéi)小鹏股价(price)会(huì)迎来暴跌 ，结果却(but)出(chū)现了(le)意料之外的照片红色背景图片纯色(de)反转
。那么这(zhè)背后的(de)原因是(shì)什么呢
？我(wǒ)觉得最可(kě)能的(de)原因是(shì) ，资本市场觉得小鹏汽车的(de)利空已经出(chū)尽了(le)，最差的(de)时候已经过去了(le)，那么接下来更可(kě)能是(shì)局(Bureau)面向好。

其实在(zài)财报电话会(huì)议中(zhōng)，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏也(yě)披露了(le)小鹏的(de)诸多变化，让人(rén)看到(dào)这(zhè)家公司正在(zài)逐步祛除一(yī)些多年(nián)都未解决的(de)顽疾 。以(yǐ)下是(shì)我(wǒ)们从本次财报电话会(huì)议中(zhōng)摘录出(chū)的(de)十大(dà)重点 ：

1
 、从去年(nián)年(nián)底 ，果断地(dì)进行了(le)战略复盘和(hé)调(Tune)整，大(dà)刀阔斧地(dì)推进了(le)整个(gè)组织架构的(de)优化  ，并且核心补强综合能力的(de)短板。小鹏选择自我(wǒ)颠覆，在(zài)更高的(de)维度和(hé)平台上(shàng)进行真正的(de)二次创业；

2、小鹏的(de)战略性调(Tune)整已经在(zài)一(yī)季度前三个(gè)月体现出(chū)明显的(de)效果
，对(duì)在(zài)接下来的(de)几个(gè)季度继续稳固放大(dà)取得更大(dà)的(de)突破充满(Full)信心；

3、新总裁王(king)凤英将会(huì)全面负责小鹏的(de)产品规划  、销售 、品牌市场以(yǐ)及负责整个(gè)大(dà)产品矩阵体系 。王(king)凤英拥有(yǒu)深厚的(de)行业经验和(hé)市场动(dòng)态预期，特别优秀的(de)极强的(de)执行力 ，这(zhè)会(huì)帮助小鹏更精准抓住(live)客户需求 ，并且大(dà)幅度提高小鹏在(zài)品牌市场销售服务的(de)能力和(hé)效率。

4、何小鹏认为(wéi) ，小鹏汽车即将迎来转折点 ，因为(wéi)他(tā)们看到(dào)了(le)自己的(de)目标是(shì)什么，优点和(hé)缺点分(fèn)别是(shì)什么 ，不(bú)仅有(yǒu)信心恢复销量和(hé)市场份额的(de)增长，而且现在(zài)更加重视基础
，包(Bag)含了(le)组织能力
、产规能力、营销能力和(hé)成(chéng)本能力的(de)全面提升，这(zhè)会(huì)为(wéi)小鹏决胜长远打好基础，让小鹏汽车真正可(kě)能成(chéng)为(wéi)中(zhōng)国(guó)乃至全球智能电动(dòng)汽车的(de)N0.1企业 。

5
 、在(zài)产品规划和(hé)设计上(shàng) ，小鹏会(huì)更多地(dì)开始(beginning)围绕用户可(kě)感知到(dào)的(de)价(price)值和(hé)差异化来进行创新，会(huì)在(zài)后续的(de)车型(type)包(Bag)括新车型(type)和(hé)改款车型(type)中(zhōng)间调(Tune)整配置(Set)组合 ，在(zài)整车模块化设计和(hé)智能一(yī)致性上(shàng)进行统一(yī)
。

6
、小鹏已经完成(chéng)了(le)销售网络的(de)扁平化管理的(de)组织调(Tune)整 ，并正在(zài)加强网络布局(Bureau)和(hé)提高一(yī)线销售人(rén)员培训和(hé)战斗力 ，这(zhè)为(wéi)打造小鹏汽车具有(yǒu)决胜能力的(de)数据化销售终端，实现销售规模的(de)跨越打下非常好的(de)基础 。

7、在(zài)P7i发(fā)布后 ，小鹏进店量和(hé)试驾量达到(dào)最近几个(gè)月以(yǐ)来的(de)最高水平。在(zài)当前整体市场新订单非常疲软的(de)情况下  ，小鹏最近表现了(le)明显逆势向上(shàng)的(de)表现，2月份新订单相比1月份有(yǒu)了(le)100%的(de)提高，并且伴随着P7i上(shàng)市后的(de)订单表现强劲，3月的(de)新订单量环比2月份又有(yǒu)大(dà)幅度增长 。这(zhè)是(shì)小鹏在(zài)全面变革后打的(de)第一(yī)个(gè)胜仗 ，也(yě)让内部的(de)士气相当振奋。

8、小鹏今年(nián)第二款重磅新车型(type)G6将会(huì)在(zài)上(shàng)海车展亮相，并在(zài)今年(nián)二季度末正式发(fā)布和(hé)启动(dòng)交付。相信G6成(chéng)为(wéi)这(zhè)一(yī)市场销量排名前列的(de)爆款。在(zài)量产爬坡后 ，会(huì)取得相比P7 2-3倍的(de)月销售目标。小鹏还将在(zài)今年(nián)的(de)下半年(nián)继续推出(chū)一(yī)款全新的(de)纯电七座MPV，这(zhè)款车将满(Full)足追求更大(dà)空间、追求人(rén)机智能共驾的(de)家庭客户需求。

9
、小鹏已经制定了(le)明确的(de)执行路线图 ，通过技术创新 、配置(Set)优化等多种手段
，从今年(nián)到(dào)明年(nián)实现自动(dòng)驾驶的(de)Bom成(chéng)本超过50%成(chéng)本下降，使整车硬件含动(dòng)力系统达到(dào)约25%的(de)成(chéng)本下降。

10 、随着小鹏当前在(zài)管理上(shàng)的(de)大(dà)幅度且快速的(de)调(Tune)整 ，以(yǐ)及产品组合锻造的(de)升级迭代和(hé)营销体系能力的(de)快速迭代 ，已经看到(dào)了(le)可(kě)喜的(de)变化和(hé)效果。何小鹏有(yǒu)极强的(de)信心，从2023年(nián)三季度开始(beginning)，小鹏汽车的(de)销量将会(huì)看到(dào)环比和(hé)同(tóng)比的(de)大(dà)幅增长，并且较大(dà)比例地(dì)高于(yú)行业的(de)增速。

小鹏汽车此次财报电话会(huì)议可(kě)以(yǐ)说信息量巨大(dà) ，何小鹏披露了(le)大(dà)量外界关心的(de)信息  ，其中(zhōng)最让人(rén)印象深刻的(de)地(dì)方在(zài)于(yú) ，小鹏汽车以(yǐ)往最被人(rén)所诟病的(de)整体效率在(zài)提升
，而成(chéng)本控制竟然可(kě)以(yǐ)做到(dào)25%的(de)优化
。如此幅度的(de)成(chéng)本控制能力变化，甚至一(yī)度让人(rén)怀疑这(zhè)究竟是(shì)真的(de)还是(shì)在(zài)画饼 。

小鹏在(zài)去年(nián)G9发(fā)布会(huì)宣布售价(price)后很快遭遇打脸，除了(le)配置(Set)复杂以(yǐ)外 ，第一(yī)次宣布的(de)价(price)格(grid)也(yě)被认为(wéi)没有(yǒu)竞争力，随后才选择推倒重来。之所以(yǐ)会(huì)出(chū)现这(zhè)样的(de)情况，原因之一(yī)是(shì)小鹏成(chéng)本控制做得很不(bú)好 ，G9本身的(de)毛利率就(jiù)很低 ，挪腾的(de)空间有(yǒu)限 ，但是(shì)在(zài)铺天盖地(dì)的(de)吐槽声下，小鹏G9还是(shì)选择了(le)配置(Set)修改和(hé)降价(price)
，最终才挽回了(le)不(bú)少准备退单或已经退单的(de)用户。

从小鹏汽车去年(nián)Q4的(de)财报来看，小鹏汽车整体毛利率：8.7%
，同(tóng)比下降 3.3 个(gè)百分(fèn)点，环比下降 4.8 个(gè)百分(fèn)点；单车毛利率仅为(wéi)可(kě)怜的(de)5.7%
，同(tóng)比下降 5.2个(gè)百分(fèn)点 ，环比下降 5.9个(gè)百分(fèn)点。

作(zuò)为(wéi)对(duì)比，理想汽车去年(nián)Q4整体毛利率高达 20.2% ，单车毛利率也(yě)达到(dào)了(le) 20%，而特斯拉同(tóng)期的(de)整体毛利率和(hé)单车毛利率更是(shì)都超过了(le)25% 。仅有(yǒu)蔚来在(zài)去年(nián)Q4的(de)整体毛利率3.9%与单车毛利率6.8%与小鹏差不(bú)多处于(yú)同(tóng)一(yī)水平。

正是(shì)由于(yú)毛利率水平极低 ，使得小鹏面对(duì)当下的(de)价(price)格(grid)战会(huì)很尴尬，因为(wéi)原本的(de)定价(price)就(jiù)已经很低了(le)，实在(zài)是(shì)降无可(kě)降，总不(bú)至于(yú)负毛利卖车吧？

但是(shì)如果真的(de)实现何小鹏说的(de)“整车硬件含动(dòng)力系统达到(dào)约25%的(de)成(chéng)本下降”，那么小鹏汽车将与理想等同(tóng)行处于(yú)同(tóng)一(yī)毛利率水平，到(dào)时便不(bú)惧任何价(price)格(grid)战，面对(duì)对(duì)手降价(price)还会(huì)有(yǒu)足够的(de)手段应战
。

千万不(bú)要(yào)低估了(le)这(zhè)件事的(de)影响，成(chéng)本下降带来的(de)好处可(kě)以(yǐ)说是(shì)方方面面的(de) 。我(wǒ)们如果引(lead)用亚马逊内部常用的(de)飞(fly)轮理论来概括这(zhè)件事的(de)话，大(dà)致可(kě)以(yǐ)这(zhè)样描述：一(yī)旦成(chéng)本大(dà)幅下降，价(price)格(grid)就(jiù)会(huì)明显降低，销量就(jiù)会(huì)明显增加；销量大(dà)幅增加了(le)，供应链话语权就(jiù)会(huì)加强  ，有(yǒu)助降低Bom成(chéng)本；Bom成(chéng)本降低，又进一(yī)步推动(dòng)价(price)格(grid)降低，再度推动(dòng)销量增加，从而形成(chéng)良性循环 。

可(kě)以(yǐ)说 ，只要(yào)小鹏的(de)效率和(hé)成(chéng)本控制能力都得以(yǐ)大(dà)幅提升
，那么这(zhè)家公司离重新回归高速增长也(yě)就(jiù)不(bú)远了(le)。

而要(yào)达到(dào)上(shàng)面所说的(de)效果，何小鹏给出(chū)的(de)时间是(shì)从今年(nián)到(dào)明年(nián)，通过技术创新、配置(Set)优化等多种手段实现
，具体来说是(shì)要(yào)在(zài)今年(nián)下半年(nián)、明年(nián)上(shàng)半年(nián)以(yǐ)及明年(nián)年(nián)内完成(chéng)几个(gè)阶段巨大(dà)的(de)成(chéng)本下降。他(tā)认为(wéi)成(chéng)本降低25%不(bú)代表小鹏有(yǒu)多厉害，是(shì)代表过去小鹏成(chéng)本控制没有(yǒu)足够地(dì)好 。

比如今年(nián)小鹏G6就(jiù)会(huì)上(shàng)线一(yī)体化冲压，在(zài)整车上(shàng)也(yě)可(kě)以(yǐ)降低40%—50%PACK的(de)成(chéng)本，另外目前正在(zài)做电芯平台化的(de)设计 ，电芯成(chéng)本有(yǒu)相当大(dà)幅度的(de)下行空间等等 ，都将促成(chéng)这(zhè)一(yī)目标的(de)达成(chéng) 。

对(duì)于(yú)能否达成(chéng)目标 ，资本市场或许还有(yǒu)疑问
，毕竟企业高管给华尔街投资者画饼的(de)事早已屡见不(bú)鲜 。我(wǒ)觉得资本市场真正开始(beginning)认为(wéi)小鹏正在(zài)走出(chū)低谷的(de)体现在(zài)于(yú)，何小鹏在(zài)电话会(huì)议中(zhōng)表达强烈信心 ，从2023年(nián)三季度开始(beginning)，小鹏汽车的(de)销量将会(huì)看到(dào)环比和(hé)同(tóng)比的(de)大(dà)幅增长，并且较大(dà)比例地(dì)高于(yú)行业的(de)增速 。

毕竟，在(zài)内卷至此的(de)汽车市场，销量几乎可(kě)以(yǐ)说明一(yī)切 。

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